摘要：安信国际近期发布报告，维持对安踏体育(02020)的“买入”评级，并设定目标价为118港元。报告指出，安踏在中国运动品牌行业中持续增长，且其品牌价值和市场竞争力不断提升。本文将从四个方面详细解析安信国际为何维持这一评级，并深入探讨安踏的市场表现及未来发展潜力，帮助投资者理解其股票投资价值。

一、安踏体育的品牌价值和市场影响力

安踏作为中国领先的运动品牌之一，近年来在市场中的影响力不断扩展。根据安信国际的分析，安踏在品牌建设和市场渗透方面的持续努力使其在国内外市场上均占据了稳固的位置。特别是在近年来收购Fila和运营Converse等品牌后，安踏通过多元化品牌战略不断拓宽其市场边界。

此外，安踏通过与体育明星及运动队合作提升了其品牌的知名度和美誉度。这些合作不仅在国内市场产生了广泛的影响，还帮助其在国际市场上打响了品牌知名度。安信国际认为，这些战略举措有助于安踏在激烈的竞争中脱颖而出，为其长期发展打下坚实基础。

从市场占有率来看，安踏体育的表现也不容忽视。报告指出，安踏在国内运动鞋服市场中占据了重要份额，并且随着市场对运动健康意识的提高，消费者对高品质运动品牌的需求持续增长，这为安踏带来了可观的市场机遇。

二、安踏的财务表现和盈利能力

安信国际分析显示，安踏体育的财务表现稳健，盈利能力逐年提升。2024年，安踏的年度营收实现了显著增长，尤其是在零售端和电商平台的表现上，均超出了市场的预期。这得益于安踏的产品结构优化和精准的市场定位，尤其是年轻消费者群体的消费潜力释放。

其中，安踏在零售渠道的布局也为其盈利能力提供了强有力的支持。安信国际指出，安踏持续扩展门店数量，并优化零售管理，提升了店铺的盈利能力。此外，通过数字化转型，安踏在电商平台的表现也取得了亮眼成绩，这种线上线下相结合的模式进一步增强了其市场竞争力。

安踏的盈利模式也得到了资本市场的认可，安信国际认为，随着安踏继续深化其品牌建设、提升供应链效率及拓展新的收入渠道，未来几年安踏的盈利能力仍将保持强劲。尽管面临原材料价格波动和行业竞争压力，安踏依旧展现了较强的抗风险能力。

三、市场竞争与行业前景

在中国运动品牌行业，竞争愈加激烈，国内品牌和国际大牌之间的对抗愈发激烈。安信国际认为，尽管面临竞争压力，安踏凭借其独特的品牌定位、精细的产品管理和强大的供应链优势，仍有较大的市场份额和增长空间。

中国的运动健康市场正处于快速发展阶段，消费者对运动产品的需求逐步升级，尤其是年轻一代更加注重品牌、设计和质量。安踏凭借其多元化产品线和强大的研发能力，能够满足消费者的多样化需求。未来几年，随着消费结构的升级和体育行业的进一步发展，安踏有望继续巩固其市场领先地位。

此外，安踏还在国际化进程上取得了一定进展。报告指出，安踏在海外市场的拓展策略逐渐显现成效，尤其是在欧美和东南亚等区域，安踏的品牌影响力有所提升。国际化进程将成为安踏未来增长的重要推动力之一，为其带来更多的市场机会。

四、安信国际对安踏未来的展望

根据安信国际的预测，安踏在未来几年有望继续保持稳定的增长势头。安信国际维持对安踏“买入”评级，目标价设定为118港元。安信国际认为，安踏的未来增长潜力主要来自于以下几个方面：首先是品牌的持续创新和年轻化；其次是零售渠道和数字化转型的深入推进；最后是其在国际市场的进一步拓展。

安信国际特别看好安踏在未来几年内通过继续加大研发投入，不断推出创新产品，满足消费者对运动产品日益提高的需求。此外，安踏在数字化营销和电子商务平台的布局也为其未来发展奠定了坚实的基础，尤其是在年轻消费者中的吸引力日益增强。

对于投资者来说，安信国际认为，尽管安踏面临一定的市场竞争和行业波动风险，但其稳健的财务表现、强大的品牌影响力以及良好的市场前景，使其依然具备较高的投资价值。安信国际的目标价为118港元，意味着安踏股票有较大的上涨空间，值得投资者关注。

五、总结：

通过以上分析，安信国际维持对安踏体育“买入”评级的结论有其充分的依据。安踏在品牌建设、财务表现、市场竞争及行业前景方面的强劲表现，证明了其在中国及国际市场的领先地位。随着品牌创新、市场拓展及数字化转型的不断推进，安踏在未来几年有望继续保持增长，成为投资者值得关注的优质标的。

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